Οι κύριοι συμμετέχοντες σε αυτήν την αγορά είναι οι μεγαλύτερες διεθνείς τράπεζες. Χρηματοοικονομικά κέντρα σε όλο τον κόσμο λειτουργούν ως άγκυρες των συναλλαγών ανάμεσα σε ένα ευρύ φάσμα των πολλαπλών τύπων αγοραστών και των πωλητών όλο το εικοσιτετράωρο, με εξαίρεση τα σαββατοκύριακα. Από τα νομίσματα είναι πάντα διαπραγματεύονται σε ζεύγη, η αγορά συναλλάγματος δεν ορίσετε ένα νόμισμα είναι απόλυτη αξία, αλλά μάλλον καθορίζει τη σχετική αξία, ορίζοντας την τιμή αγοράς ενός νομίσματος, αν πληρωθεί με το άλλο. Ex: 1 USD αξίζει X CAD, ή CHF, ή JPY, κ. λπ.
Η αγορά συναλλάγματος λειτουργεί μέσω χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων και λειτουργεί σε διάφορα επίπεδα. Πίσω από τις σκηνές, οι τράπεζες στροφή προς ένα μικρότερο αριθμό χρηματοπιστωτικών επιχειρήσεων που είναι γνωστή ως "έμποροι", οι οποίοι εμπλέκονται σε μεγάλες ποσότητες των συναλλαγών στην αγορά συναλλάγματος. Οι περισσότεροι έμποροι συναλλάγματος είναι οι τράπεζες, λοιπόν, πίσω από-ο-σκηνές αγορά είναι μερικές φορές ονομάζεται "διατραπεζική αγορά" (αν και μερικές ασφαλιστικές εταιρείες και άλλα είδη των χρηματοπιστωτικών επιχειρήσεων που εμπλέκονται). Συναλλαγές ξένου συναλλάγματος μπορεί να είναι πολύ μεγάλες, με τη συμμετοχή εκατοντάδων εκατομμυρίων δολαρίων. Επειδή το ζήτημα της εθνικής κυριαρχίας, όταν εμπλέκονται δύο νομισμάτων, η αγορά Forex έχει λίγο (αν υπάρχει) εποπτικό φορέα για τη ρύθμιση των δράσεων.
Η αγορά συναλλάγματος βοηθά το διεθνές εμπόριο και τις επενδύσεις, επιτρέποντας τη μετατροπή του νομίσματος. Για παράδειγμα, επιτρέπει σε μια επιχείρηση στις Ηνωμένες Πολιτείες για την εισαγωγή προϊόντων από την Ευρωπαϊκή Ένωση, τα κράτη μέλη, ειδικά της Ευρωζώνης μέλη, και να πληρώσει το Ευρώ, ακόμα και αν το εισόδημά του είναι σε δολάρια Ηνωμένων Πολιτειών. Υποστηρίζει, επίσης, την άμεση κερδοσκοπία και την αξιολόγηση σε σχέση με την αξία των νομισμάτων και το carry trade κερδοσκοπία, με βάση το διαφορικό επιτόκιο μεταξύ δύο νομισμάτων.[2]
Σε ένα τυπικό συναλλαγών συναλλάγματος, ένα κόμμα αγορές κάποια ποσότητα ενός νομίσματος από την πληρωμή με κάποια ποσότητα άλλο νόμισμα.
Η σύγχρονη αγορά συναλλάγματος άρχισε να σχηματίζεται κατά τη διάρκεια της δεκαετίας του 1970. Αυτό ακολουθείται από τρεις δεκαετίες κυβέρνηση περιορισμούς στις συναλλαγματικές συναλλαγές κάτω από το σύστημα του Bretton Woods της νομισματικής διαχείρισης, στην οποία καθορίζονται οι κανόνες για τις εμπορικές και οικονομικές σχέσεις μεταξύ των μεγάλων βιομηχανικών κρατών μετά τον β ' Παγκόσμιο Πόλεμο. Χώρες σταδιακά μεταπήδησε κυμαινόμενων συναλλαγματικών ισοτιμιών από το προηγούμενο καθεστώς ισοτιμιών, το οποίο παρέμεινε σταθερό ανά συστήματος του Bretton Woods.
Η αγορά συναλλάγματος είναι μοναδική, επειδή τα ακόλουθα χαρακτηριστικά:
τον τεράστιο όγκο συναλλαγών, που αντιπροσωπεύουν τη μεγαλύτερη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων του κόσμου που οδηγεί σε υψηλής ρευστότητας;
η γεωγραφική διασπορά;
της συνεχούς λειτουργίας: 24 ώρες την ημέρα, με εξαίρεση τα σαββατοκύριακα, δηλαδή, διαπραγμάτευση, από τις 22:00 GMT την κυριακή (Σίδνεϊ) μέχρι τις 22:00 GMT την παρασκευή (Νέα Υόρκη);
Σύμφωνα με την Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών, τα προκαταρκτικά συνολικά αποτελέσματα από το 2019 Τριετή Έρευνα Κεντρικών Τραπεζών Συναλλάγματος και Παράγωγα OTC Αγορές Δραστηριότητα δείχνουν ότι συναλλαγών σε αγορές συναλλάγματος κατά μέσο όρο $6.6 τρισεκατομμύρια ανά ημέρα τον απρίλιο του 2019. Αυτό είναι πάνω από $5.1 τρισεκατομμύρια τον απρίλιο του 2016. Μετριέται με βάση την αξία, τις πράξεις ανταλλαγής νομισμάτων που διαπραγματεύονται περισσότερο από κάθε άλλο μέσο τον απρίλιο του 2019, σε $3.2 τρισεκατομμύρια ανά ημέρα, ακολουθούμενη από το σημείο διαπραγμάτευσης σε $2 τρισ.[3]
Το $6.6 τρισεκατομμύρια διάλειμμα-κάτω έχει ως εξής:
Νόμισμα συναλλαγών και ανταλλαγής συνέβη για πρώτη φορά στην αρχαιότητα.[4] τα Χρήματα-μετατροπείς (ανθρώπους, βοηθώντας τους άλλους να αλλάξουν τα χρήματα και λαμβάνοντας, επίσης, μια επιτροπή ή χρεώνοντας) ζούσαν στους Αγίους τόπους και την εποχή του Ταλμούδ γραπτά (Βιβλικούς χρόνους). Αυτοί οι άνθρωποι (μερικές φορές ονομάζεται "kollybistẻs") χρησιμοποιείται πόλη πάγκους, και στη γιορτή φορές το Ναό του Δικαστηρίου των Εθνών αντ ' αυτού.[5] αργυραμοιβοί ήταν επίσης η αργυροχοΐας και/ή goldsmiths[6] πιο πρόσφατη αρχαιότητα.
Κατά τη διάρκεια του 4ου αιώνα μ. χ., η Βυζαντινή κυβέρνηση διατηρούσε το μονοπώλιο για την ανταλλαγή του νομίσματος.[7]
Πάπυροι PCZ θα 59021 γ.259/8 Π. χ.), παρουσιάζει τα γεγονότα από την ανταλλαγή των νομισμάτων στην Αρχαία Αίγυπτο.[8]
Νόμισμα και συναλλαγματικές σημαντικά στοιχεία του εμπορίου στον αρχαίο κόσμο, επιτρέποντας στους ανθρώπους να αγοράζουν και να πωλούν αντικείμενα, όπως τα τρόφιμα, κεραμικά, και πρώτες ύλες.[9] Αν ένα ελληνικό νόμισμα που πραγματοποιήθηκε περισσότερο χρυσό από ένα Αιγυπτιακό νόμισμα λόγω του μεγέθους ή του περιεχομένου, στη συνέχεια, ένας έμπορος θα μπορούσε να αντιπραγματισμού λιγότερα ελληνικά χρυσά νομίσματα για περισσότερες Αιγυπτιακούς, ή για περισσότερα υλικά αγαθά. Αυτός είναι ο λόγος, κάποια στιγμή στην ιστορία τους, τα περισσότερα νομίσματα στον κόσμο σε κυκλοφορία σήμερα είχε μια αξία σταθερή, σε μια συγκεκριμένη ποσότητα από ένα αναγνωρισμένο πρότυπο όπως το ασήμι και το χρυσό.
Μεσαιωνική και νεότερη
Κατά τη διάρκεια του 15ου αιώνα, το Medici οικογένεια που απαιτείται για να ανοίξει τις τράπεζες σε ξένες περιοχές για την ανταλλαγή νομισμάτων για να ενεργούν εξ ονόματος των κλωστοϋφαντουργικών εμπόρους.[10][11] Για τη διευκόλυνση του εμπορίου, η τράπεζα δημιούργησε το nostro (από τα ιταλικά, αυτό μεταφράζεται σε "δικό μας") υπόψη βιβλίο το οποίο περιείχε δύο περίστυλη καταχωρήσεις που δείχνει τα ποσά σε ξένο και τοπικό νόμισμα * πληροφορίες που αφορούν την τήρηση ενός λογαριασμού με μια ξένη τράπεζα.[12][13][14][15] Κατά τη διάρκεια του 17ου (ή 18ου) αιώνα, Άμστερνταμ διατηρηθεί κια ενεργή αγορά Forex.[16] το 1704, συνάλλαγμα πραγματοποιήθηκε μεταξύ πρακτόρων του που ενεργούν προς το συμφέρον του Βασιλείου της Αγγλίας και της Κομητείας της Ολλανδίας.[17]
Πρώιμη σύγχρονη περίοδο
Ο άλεξ. Καφέ & Sons διαπραγματεύονται σε ξένα νομίσματα γύρω στο 1850 και ήταν μια κορυφαία έμπορος νόμισμα των ΗΠΑ.[18] το 1880, J. M. do Espírito Santo de Silva (Banco Espírito Santo) ζήτησε και του δόθηκε άδεια για να συμμετάσχουν σε συναλλαγές ξένου συναλλάγματος επιχειρήσεων.[19][20]
Το έτος 1880 θεωρείται από τουλάχιστον μία πηγή να είναι η αρχή της σύγχρονης συναλλάγματος: το χρυσό πρότυπο άρχισε κατά το έτος αυτό.[21]
Πριν από τον Πρώτο Παγκόσμιο Πόλεμο, ήταν ένα πολύ πιο περιορισμένο έλεγχο του διεθνούς εμπορίου. Κίνητρα από την έναρξη του πολέμου, οι χώρες που εγκατέλειψε το χρυσό πρότυπο νομισματικό σύστημα.[22]
Σύγχρονη μεταμοντέρνα
Από το 1899 έως το 1913, οι εκμεταλλεύσεις των χωρών συναλλάγματος αυξήθηκε με ετήσιο ρυθμό 10,8%, ενώ οι εκμεταλλεύσεις χρυσού αυξήθηκε με ετήσιο ρυθμό 6,3% μεταξύ του 1903 και του 1913.[23]
Στο τέλος του 1913, σχεδόν το ήμισυ του παγκόσμιου συναλλάγματος διεξήχθη χρησιμοποιώντας τη λίρα στερλίνα.[24] Ο αριθμός των ξένων τραπεζών που λειτουργούν εντός των ορίων του Λονδίνου αυξήθηκε από 3 το 1860, 71 το 1913. Το 1902, υπήρχαν μόνο δύο Λονδίνο συναλλάγματος μεσίτες.[25] Κατά την έναρξη του 20ου αιώνα, οι συναλλαγές σε νομίσματα ήταν πιο δραστήριοι σε Παρίσι, Νέα Υόρκη και το Βερολίνο; Βρετανία σε μεγάλο βαθμό παρέμεινε αμέτοχη μέχρι το 1914. Μεταξύ 1919 και 1922, ο αριθμός των συναλλαγματικών brokers στο Λονδίνο αυξήθηκε σε 17, και το 1924, υπήρχαν 40 επιχειρήσεις που λειτουργούν για τους σκοπούς της ανταλλαγής.[26]
Κατά τη διάρκεια της δεκαετίας του 1920, η Kleinwort οικογένεια ήταν γνωστή ως ηγέτες της αγοράς συναλλάγματος, ενώ ο Ιάφεθ, Montagu & Co. και Seligman ακόμα ένταλμα αναγνώριση ως σημαντικής FX traders.[27] Το εμπόριο στο Λονδίνο άρχισαν να μοιάζουν με τις σύγχρονες εκδήλωση. Από το 1928, Forex το εμπόριο ήταν αναπόσπαστο την οικονομική λειτουργία της πόλης. Continental συναλλαγματικών ελέγχων, καθώς και άλλους παράγοντες στην Ευρώπη και τη λατινική Αμερική, εμποδίζουν κάθε προσπάθεια χονδρικής ευημερίας από το εμπόριο[αποσαφήνιση που απαιτείται] για εκείνους της δεκαετίας του 1930 Λονδίνο.[28]
Μετά τον δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο
Το 1944, στο Bretton Woods Συμφωνία υπεγράφη, επιτρέποντας νομίσματα για να κυμαίνεται μέσα σε ένα εύρος ±1% από το νόμισμα είναι άρτιο συναλλαγματική ισοτιμία.[29] Στην Ιαπωνία, η Τράπεζας Συναλλάγματος Νόμος θεσπίστηκε το 1954. Ως αποτέλεσμα, η Τράπεζα του Τόκιο, έγινε κέντρο του συναλλάγματος από το σεπτέμβριο του 1954. Μεταξύ 1954 και το 1959, με την Ιαπωνική νομοθεσία άλλαξε για να επιτρέψει σε ξένο συνάλλαγμα συναλλαγές σε πολλά άλλα Δυτικών νομισμάτων.[30]
Ο Πρόεδρος των ΗΠΑ, Ρίτσαρντ Νίξον, πιστώνεται με το τέλος του Bretton Woods Συμφωνία και με σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες, τελικά, με αποτέλεσμα σε μια ελεύθερη διακύμανση του νομίσματος σύστημα. Μετά τη Συμφωνία έληξε το 1971,[31] το Smithsonian Συμφωνία επιτρέπεται τιμές να κυμαίνονται από ±2%. 1961-62, ο όγκος των ξένων επιχειρήσεων από την Ομοσπονδιακή τράπεζα των ΗΠΑ ήταν σχετικά χαμηλή.[32][33] οι εμπλεκόμενοι στον έλεγχο τις συναλλαγματικές ισοτιμίες βρήκαμε τα όρια της Συμφωνίας δεν ήταν ρεαλιστικές και έτσι έπαψε αυτό[αποσαφήνιση που απαιτείται] το Μάρτιο του 1973, όταν κάποια στιγμή αργότερα[αποσαφήνιση που απαιτείται] κανένα από τα κύρια νομίσματα διατηρήθηκαν με μια ικανότητα για τη μετατροπή σε χρυσό,[αποσαφήνιση που απαιτείται] οργανώσεις στηρίχθηκε αντί για τα αποθεματικά του νομίσματος.[34][35] Από το 1970 έως το 1973, ο όγκος των συναλλαγών στην αγορά αυξήθηκε τρεις φορές.[36][37][38] Σε κάποια στιγμή (σύμφωνα με Gandolfo κατά τη διάρκεια φεβρουάριος–Μάρτιος 1973) ορισμένες από τις αγορές ήταν η "διάσπαση", και δύο-tier αγορά συναλλάγματος[αποσαφήνιση που απαιτείται] στη συνέχεια εισήχθη, με το διπλό νόμισμα τιμές. Αυτό καταργήθηκε τον Μάρτιο του 1974.[39][40][41]
Reuters εισήγαγε οθόνες υπολογιστών κατά τη διάρκεια του ιουνίου 1973, αντικαθιστώντας το τηλέφωνο και τέλεξ χρησιμοποιηθεί προηγουμένως για τις συναλλαγές εισαγωγικά.[42]
Με το κλείσιμο των αγορών
Λόγω την απόλυτη αναποτελεσματικότητα του συστήματος του Bretton Woods Συμφωνία και την Ευρωπαϊκή Κοινή Επιπλεόντων σωμάτων, οι αγορές forex αναγκάστηκαν να κλείσετε[αποσαφήνιση που απαιτείται] κάποια στιγμή κατά τη διάρκεια του 1972 και 1973.[43] Η μεγαλύτερη αγορά του δολαρίου στην ιστορία του το 1976[αποσαφήνιση που απαιτείται] ήταν όταν η γερμανική κυβέρνηση επιτευχθεί μια σχεδόν 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων εξαγορά (σχήμα δίνεται ως 2.75 δις στο σύνολο Του Πολιτικού: Τόμος 18 1974). Αυτό το γεγονός αναφέρεται η αδυναμία εξισορρόπησης των συναλλαγματικών ισοτιμιών από τα μέτρα ελέγχου που χρησιμοποιούνται κατά το χρόνο, και το χρηματοπιστωτικό σύστημα και τις αγορές συναλλάγματος στη Δυτική Γερμανία και άλλες χώρες στην Ευρώπη, κλειστά για δύο εβδομάδες (κατά τη διάρκεια του φεβρουαρίου και, ή, τον Μάρτιο του 1973. Giersch, Paqué, & Schmieding μέλος έκλεισε μετά την αγορά της "7.5 εκατομμύρια Dmarks" Brawley μέλη "... αγορές Συναλλάγματος έπρεπε να κλείσει. Όταν άνοιξαν πάλι ... 1 Μαρτίου", που είναι μια μεγάλη αγορά που παρουσιάστηκε μετά το κλείσιμο).[44][45][46][47]
Μετά το 1973
Στις ανεπτυγμένες χώρες, τον κρατικό έλεγχο των συναλλαγών στην αγορά συναλλάγματος έκλεισε το 1973 όταν ολοκληρωθεί επιπλέει και σχετικά ελεύθερη αγορά συνθηκών της σύγχρονης εποχής άρχισε.[48] Άλλες πηγές ισχυρίζονται ότι η πρώτη φορά που ένα ζεύγος νομισμάτων ήταν αντικείμενο διαπραγμάτευσης από τις ΗΠΑ, οι πελάτες λιανικής ήταν κατά τη διάρκεια του 1982, με επιπλέον ζεύγη νομισμάτων που θα καταστεί διαθέσιμη από την επόμενη χρονιά.[49][50]
Την 1η ιανουαρίου 1981, ως μέρος των αλλαγών που ξεκινούν κατά τη διάρκεια του 1978, η λαϊκή Τράπεζα της Κίνας επέτρεψε σε ορισμένα εγχώρια "επιχειρήσεις" να συμμετάσχουν σε συναλλαγές ξένου συναλλάγματος.[51][52] Κάποια στιγμή κατά τη διάρκεια του 1981, η κυβέρνηση της Νότιας κορέας έληξε Forex ελέγχους και επιτρέπεται το ελεύθερο εμπόριο για να παρουσιαστεί για πρώτη φορά. Κατά τη διάρκεια του 1988, η κυβέρνηση της χώρας δέχθηκε το ΔΝΤ ποσόστωση για το διεθνές εμπόριο.[53]
Παρέμβαση από τις Ευρωπαϊκές τράπεζες (κυρίως της Bundesbank) επηρεάζεται η αγορά Forex στις 27 φεβρουαρίου του 1985.[54] Το μεγαλύτερο ποσοστό από όλες τις συναλλαγές σε όλο τον κόσμο κατά τη διάρκεια του 1987 ήταν εντός του Ηνωμένου Βασιλείου (ελαφρώς πάνω από το ένα τέταρτο). Οι Ηνωμένες Πολιτείες είχαν τη δεύτερη υψηλότερη συμμετοχή στη διαπραγμάτευση.[55]
Κατά τη διάρκεια του 1991, το Ιράν άλλαξε διεθνείς συμφωνίες με ορισμένες χώρες από το πετρέλαιο-ανταλλαγή συναλλάγματος.[56]
Το μέγεθος της αγοράς και ρευστότητας
Κύρια αγορά συναλλάγματος κύκλου εργασιών, 1988-2007, μετριέται σε δισεκατομμύρια ΔΟΛΆΡΙΑ.
Η αγορά συναλλάγματος είναι το πιο υγρό χρηματοοικονομική αγορά στον κόσμο. Οι έμποροι περιλαμβάνουν οι κυβερνήσεις και οι κεντρικές τράπεζες, οι εμπορικές τράπεζες, άλλους θεσμικούς επενδυτές και τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, το νόμισμα κερδοσκόπους, άλλες εμπορικές εταιρείες, αλλά και ιδιώτες. Σύμφωνα με το 2019 Τριετή Έρευνα Κεντρικών Τραπεζών, το οποίο συντονίζεται από την Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών, η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών ήταν $6.6 τρισεκατομμύρια τον απρίλιο του 2019 (σε σύγκριση με $1.9 τρισεκατομμύρια ευρώ το 2004).[3] Του $6.6 τρισεκατομμύρια, $2 τρισεκατομμύρια ήταν spot συναλλαγές και $4.6 τρισεκατομμύρια ήταν διαπραγματεύονται σε οριστικές forwards, swaps, και άλλα παράγωγα.
Ξένο συνάλλαγμα συναλλαγές σε ένα over-the-counter αγορά , όπου μεσίτες/έμποροι διαπραγματευτεί απευθείας με το ένα το άλλο, έτσι δεν υπάρχει κανένα κέντρο ή γραφείο συμψηφισμού. Το μεγαλύτερο γεωγραφικό εμπορικό κέντρο είναι το Ηνωμένο Βασίλειο, κυρίως το Λονδίνο. Τον απρίλιο του 2019, εμπορίας στο Ηνωμένο Βασίλειο αντιπροσώπευαν το 43.1% του συνόλου, που καθιστά μακράν το πιο σημαντικό κέντρο για τις συναλλαγές ξένου συναλλάγματος στον κόσμο. Λόγω του Λονδίνου δεσπόζουσας θέσης στην αγορά, ένα συγκεκριμένο νόμισμα είναι η επίσημη τιμή είναι συνήθως η αγορά του Λονδίνου η τιμή. Για παράδειγμα, όταν το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο υπολογίζει την αξία των ειδικών τραβηκτικών δικαιωμάτων , κάθε μέρα, χρησιμοποιούν το Λονδίνο τιμές της αγοράς το μεσημέρι εκείνη τη μέρα. Συναλλαγών στις Ηνωμένες Πολιτείες αντιπροσώπευαν το 16.5%, η Σιγκαπούρη και το Χονγκ Κονγκ αντιπροσωπεύουν το 7,6% και την Ιαπωνία αντιπροσώπευαν το 4,5%.[3]
Ο κύκλος εργασιών της διαπραγματεύσιμα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί συναλλάγματος και επιλογές ήταν αυξάνεται με ταχείς ρυθμούς σε 2004-2013, φθάνοντας τα $145 δισ. ευρώ τον απρίλιο του 2013 (το διπλάσιο του κύκλου εργασιών κατέγραψε τον απρίλιο του 2007).[57] από τον απρίλιο του 2019, διαπραγματεύσιμα παράγωγα συναλλάγματος αντιπροσωπεύουν το 2% των ΕΞΩΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΏΝ συναλλάγματος κύκλου εργασιών. Συναλλάγματος, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης , καθιερώθηκαν το 1972 στο Chicago Mercantile Exchange και διαπραγματεύονται περισσότερο από το να τα περισσότερα άλλα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.
Περισσότερες ανεπτυγμένες χώρες επιτρέπουν την διαπραγμάτευση παραγώγων προϊόντων (όπως futures και options on futures), σχετικά με τις ανταλλαγές. Όλες οι αναπτυγμένες χώρες έχουν ήδη θέσει σε μετατρέψιμο κεφάλαιο λογαριασμούς. Ορισμένες κυβερνήσεις των αναδυόμενων αγορών δεν επιτρέπουν συναλλάγματος παράγωγα προϊόντα τους ανταλλαγές, επειδή έχουν ελέγχων κεφαλαίου. Η χρήση των παραγώγων αυξάνεται σε πολλές αναδυόμενες οικονομίες.[58] Χώρες όπως η Νότια Κορέα, η Νότια Αφρική και η Ινδία, έχουν καθιερώσει το νόμισμα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ανταλλαγές, παρά το γεγονός ότι κάποια ελέγχων κεφαλαίου.
Συναλλαγές ξένου συναλλάγματος αυξήθηκε κατά 20% μεταξύ του απριλίου 2007 και του απριλίου του 2010 και έχει υπερδιπλασιαστεί από το 2004.[59] Η αύξηση του κύκλου εργασιών οφείλεται σε διάφορους παράγοντες: την αυξανόμενη σημασία των συναλλαγματικών ως μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, η αυξημένη συναλλακτική δραστηριότητα των διαπραγματευτές υψηλής συχνότητας, και η εμφάνιση της στους ιδιώτες επενδυτές ως ένα σημαντικό τμήμα της αγοράς. Η ανάπτυξη των ηλεκτρονικών εκτέλεση της και την ποικιλία των τόπων εκτέλεσης έχει μειωθεί το κόστος των συναλλαγών, αύξηση της ρευστότητας της αγοράς, και να προσελκύσει μεγαλύτερη συμμετοχή από πολλούς τύπους πελατών. Ειδικότερα, το ηλεκτρονικό εμπόριο μέσω του σε απευθείας σύνδεση πύλες που έχει καταστήσει ευκολότερο για τους εμπόρους λιανικής πώλησης να το εμπόριο στην αγορά συναλλάγματος. Από το 2010, το λιανικό εμπόριο με περίπου μέχρι το 10% των σημείων του κύκλου εργασιών, ή $150 δισεκατομμύρια ευρώ την ημέρα (βλ. παρακάτω: Retail traders συναλλάγματος).
Σε αντίθεση με τη χρηματιστηριακή αγορά, η αγορά συναλλάγματος είναι χωρισμένη σε επίπεδα πρόσβασης. Στην κορυφή είναι η διατραπεζική αγορά συναλλάγματος, η οποία αποτελείται από τις μεγαλύτερες εμπορικές τράπεζες και χρηματιστών. Κατά την διατραπεζική αγορά, τα spreads, τα οποία είναι η διαφορά μεταξύ της προσφοράς και ζήτησης, είναι ευκρινείς και δεν είναι γνωστό για τους παίκτες έξω από τον εσωτερικό κύκλο. Η διαφορά μεταξύ της προσφοράς και ζήτησης τιμές διευρύνει (για παράδειγμα από το 0 έως το 1 pip σε 1-2 pips για νομίσματα όπως το ΕΥΡΏ) καθώς πηγαίνετε κάτω από τα επίπεδα πρόσβασης. Αυτό οφείλεται σε όγκο. Αν ένας έμπορος μπορεί να εγγυηθεί μεγάλο αριθμό συναλλαγών για μεγάλες ποσότητες, μπορούν να απαιτούν μια μικρότερη διαφορά μεταξύ της τιμής προσφοράς και της τιμής ζήτησης, η οποία αναφέρεται ως καλύτερη κατανομή. Τα επίπεδα πρόσβασης που απαρτίζουν την αγορά συναλλάγματος καθορίζεται από το μέγεθος του "γραμμή" (το ποσό των χρημάτων με τα οποία πραγματοποιούν εμπορικές συναλλαγές). Το top-tier διατραπεζική αγορά αντιπροσωπεύει το 51% του συνόλου των συναλλαγών.[61] Από εκεί, και από τις μικρότερες τράπεζες, που ακολουθείται από μεγάλες πολυεθνικές εταιρείες (που χρειάζονται για την αντιστάθμιση του κινδύνου και την πληρωμή των εργαζομένων σε διαφορετικές χώρες), τα μεγάλα hedge funds, και ακόμη και μερικά από τα λιανική αγορά κατασκευαστές. Σύμφωνα με τον Γαλάτη και τον Μέλβιν, "Συνταξιοδοτικά ταμεία, ασφαλιστικές εταιρείες, αμοιβαία κεφάλαιακαι άλλοι θεσμικοί επενδυτές έχουν παίξει έναν ολοένα και πιο σημαντικό ρόλο στις χρηματοπιστωτικές αγορές γενικά, και σε αγορές FX ειδικότερα, από τις αρχές της δεκαετίας του 2000." (2004) επιπλέον, σημειώνει, "τα Hedge funds έχουν αυξηθεί σημαντικά κατά την περίοδο 2001-2004 τόσο όσον αφορά τον αριθμό και το συνολικό μέγεθος".[62] Κεντρικές τράπεζες, επίσης, να συμμετέχουν στην αγορά συναλλάγματος για την ευθυγράμμιση των νομισμάτων τους οικονομικές ανάγκες.
Εμπορικές εταιρείες
Ένα σημαντικό μέρος της αγοράς συναλλάγματος προέρχεται από τις χρηματοοικονομικές δραστηριότητες των εταιριών που αναζητούν συνάλλαγμα για να πληρώσει για αγαθά ή υπηρεσίες. Εμπορικές εταιρείες συχνά αρκετά μικρά ποσά σε σύγκριση με αυτές των τραπεζών ή κερδοσκόπους, και τις συναλλαγές τους έχουν συχνά ένα μικρό βραχυπρόθεσμο αντίκτυπο στις τιμές της αγοράς. Παρ ' όλα αυτά, οι εμπορικές ροές είναι σημαντικός παράγοντας για τη μακροπρόθεσμη κατεύθυνση της τη συναλλαγματική ισοτιμία ενός νομίσματος. Κάποιες πολυεθνικές εταιρείες (Πολυεθνικές) μπορεί να έχουν απρόβλεπτες επιπτώσεις και όταν είναι πολύ μεγάλες θέσεις καλύπτονται λόγω ανοίγματα που δεν είναι ευρέως γνωστό και από άλλους συμμετέχοντες στην αγορά.
Οι κεντρικές τράπεζες
Οι εθνικές κεντρικές τράπεζες διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στις αγορές συναλλάγματος. Προσπαθούν να ελέγχουν την προσφορά χρήματος, ο πληθωρισμός, και/ή επιτόκια και συχνά έχουν επίσημο ή ανεπίσημο στόχο ισοτιμίες νομισμάτων τους. Μπορούν να χρησιμοποιήσουν τους συχνά σημαντικά αποθέματα ξένου συναλλάγματος για τη σταθεροποίηση της αγοράς. Παρ ' όλα αυτά, η αποτελεσματικότητα της κεντρικής τράπεζας "σταθεροποίηση " κερδοσκοπία" είναι αμφίβολο, επειδή οι κεντρικές τράπεζες δεν χρεοκοπούν αν κάνουν μεγάλες απώλειες, όπως άλλοι έμποροι. Επίσης, δεν υπάρχει πειστική απόδειξη ότι στην πραγματικότητα κάνουν ένα κέρδος από την εμπορία.
Συναλλάγματος για τον καθορισμό
Συναλλάγματος για τον καθορισμό της είναι η καθημερινή νομισματική ισοτιμία καθορίζεται από την εθνική τράπεζα της κάθε χώρας. Η ιδέα είναι ότι οι κεντρικές τράπεζες χρησιμοποιούν τον καθορισμό του χρόνου και της συναλλαγματικής ισοτιμίας για να αξιολογήσει τη συμπεριφορά του νομίσματός τους. Για τον καθορισμό τις συναλλαγματικές ισοτιμίες αντανακλούν την πραγματική αξία της ισορροπίας στην αγορά. Τράπεζες, τους εμπόρους και τους εμπόρους να χρησιμοποιήσετε για τον καθορισμό ποσοστών ως τάση της αγοράς δείκτη.
Η απλή προσδοκία ή φήμη της κεντρικής τράπεζας παρέμβασης στις αγορές συναλλάγματος μπορεί να είναι αρκετά για να σταθεροποιήσουν το νόμισμα. Ωστόσο, η δυναμική επέμβαση μπορεί να χρησιμοποιηθεί αρκετές φορές κάθε χρόνο σε χώρες με βρώμικο float νόμισμα καθεστώς. Οι κεντρικές τράπεζες δεν έχουν πάντα την επίτευξη των στόχων τους. Το συνδυασμό των πόρων της αγοράς μπορεί εύκολα να συντρίψει κάθε κεντρική τράπεζα.[63] Διάφορα σενάρια αυτού του είδους είχαν δει το 1992-93 Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Συναλλαγματικών Ισοτιμιών κατάρρευση, και σε πιο πρόσφατες εποχές στην Ασία.
Εταιρείες διαχείρισης επενδύσεων
Διαχείριση επενδύσεων επιχειρήσεων (που συνήθως διαχείριση μεγάλων λογαριασμών για λογαριασμό των πελατών τους, όπως συνταξιοδοτικά ταμεία και κληροδοτήματα) χρήση αγορά συναλλάγματος για να διευκολύνουν στις συναλλαγές ξένων τίτλων. Για παράδειγμα, μια εταιρεία διαχείρισης επενδύσεων συμπεριφορά ενός διεθνούς χαρτοφυλακίου μετοχών πρέπει να αγοράζουν και να πωλούν διάφορα ζεύγη ξένα νομίσματα για να πληρώσει για τις ξένες αγορές τίτλων.
Ορισμένες εταιρείες διαχείρισης επενδύσεων, επίσης, έχουν περισσότερες κερδοσκοπικές ειδικό νόμισμα επικάλυψη εργασιών, την οποία διαχείριση πελατών νόμισμα ανοιγμάτων με σκοπό να παράγει κέρδη, καθώς και τον περιορισμό του κινδύνου. Ενώ ο αριθμός αυτού του είδους των εξειδικευμένων επιχειρήσεων είναι αρκετά μικρό, πολλοί έχουν μια μεγάλη αξία των υπό διαχείριση περιουσιακών στοιχείων και, ως εκ τούτου, παράγουν μεγάλες συναλλαγές.
Μεμονωμένοι ιδιώτες κερδοσκοπικού έμποροι αποτελούν ένα αναπτυσσόμενο τμήμα της αγοράς αυτής. Επί του παρόντος, συμμετέχουν έμμεσα, μέσω μεσιτών ή τράπεζες. Λιανική μεσίτες, ενώ σε μεγάλο βαθμό ελέγχεται και να ρυθμίζεται στις ΗΠΑ από την Commodity Futures Trading Επιτροπή και National Futures Association, έχουν προηγουμένως υποβληθεί σε περιοδική συναλλάγματος απάτης.[64][65] για Να ασχοληθεί με το θέμα, το 2010, το NFA απαιτούνται για τα μέλη που ασχολούνται με τις αγορές Forex για να εγγραφείτε ως τέτοια (δηλαδή, Forex CTA αντί για ένα CTA). Αυτά τα NFA μέλη που παραδοσιακά υπόκεινται σε ελάχιστες καθαρές κεφαλαιακές απαιτήσεις, Αγδ και το σύνδρομο ευερέθιστου εντέρου, υπόκεινται σε μεγαλύτερη ελάχιστες καθαρές κεφαλαιακές απαιτήσεις που διαπραγματεύονται στην αγορά Forex. Ένας αριθμός των συναλλαγματικών μεσίτες λειτουργούν από το ηνωμένο βασίλειο, σύμφωνα με την Αρχή Χρηματοπιστωτικών Υπηρεσιών του κανονισμούς που ξένου συναλλάγματος, χρησιμοποιώντας το περιθώριο είναι μέρος της ευρύτερης over-the-counter derivatives trading βιομηχανία που περιλαμβάνει συμβάσεις για διαφορά και οικονομική εξάπλωση στοιχημάτων.
Υπάρχουν δύο κύριοι τύποι των λιανικών FX brokers που προσφέρουν την ευκαιρία για κερδοσκοπικές συναλλαγές νομίσματος: μεσίτες και οι έμποροι ή οι διαμορφωτές αγοράς. Μεσίτες λειτουργεί ως αντιπρόσωπος του πελάτη στην ευρύτερη αγορά FX, αναζητώντας την καλύτερη τιμή στην αγορά για τη λιανική διαταγή και την αντιμετώπιση εκ μέρους του πελάτη λιανικής. Χρεώνουν μια επιτροπή ή το "mark-up" εκτός από την τιμή που διατίθεται στην αγορά. Οι έμποροι ή οι διαμορφωτές αγοράς, αντίθετα, συνήθως ενεργούν ως αρχές στη συναλλαγή έναντι του πελάτη λιανικής, και να παραθέσω μια τιμή που είναι διατεθειμένος να ασχοληθεί με.
Μη τράπεζα συναλλάγματος εταιρείες
Μη τράπεζα συναλλάγματος εταιρείες προσφέρουν συναλλάγματος και διεθνών πληρωμών σε ιδιώτες και εταιρείες. Αυτές είναι επίσης γνωστή ως "συνάλλαγμα μεσίτες", αλλά διαφέρουν στο ότι δεν προσφέρουν κερδοσκοπικών συναλλαγών, αλλά μάλλον συναλλάγματος με πληρωμές (δηλαδή, υπάρχει συνήθως μια φυσική παράδοση του νομίσματος σε τραπεζικό λογαριασμό).
Εκτιμάται ότι στο ηνωμένο βασίλειο, το 14% του νομίσματος μεταφορές/πληρωμές γίνονται μέσω Συναλλάγματος Εταιρείες.[66] Οι εταιρείες " σημείο πώλησης είναι συνήθως ότι θα προσφέρουν καλύτερες τιμές συναλλάγματος ή φθηνότερα πληρωμές από την τράπεζα του πελάτη.[67] οι εταιρείες Αυτές διαφέρουν από Εταιρείες Μεταφοράς Χρημάτων σε γενικές γραμμές, προσφέρουν υπηρεσίες προστιθεμένης αξίας. Ο όγκος των συναλλαγών γίνεται μέσω Συναλλάγματος Εταιρείες στην Ινδία ανέρχεται σε περίπου US$2 δισ. ευρώ[68] ανά ημέρα Αυτό δεν ανταγωνίζεται θετικά με οποιαδήποτε ανεπτυγμένη αγορά συναλλάγματος διεθνούς φήμης, αλλά με την έναρξη της σε απευθείας σύνδεση Συναλλάγματος Εταιρείες στην αγορά αυξάνεται σταθερά. Περίπου το 25% του νομίσματος μεταφορές/πληρωμές στην Ινδία γίνονται μέσω μη τραπεζικών Συναλλάγματος Εταιρείες.[69] οι Περισσότερες από αυτές τις εταιρείες χρησιμοποιούν το USP της καλύτερα τις συναλλαγματικές ισοτιμίες από τις τράπεζες. Αυτά ρυθμίζονται από το ο fedai και από κάθε συναλλαγή σε συνάλλαγμα διέπεται από τη Διαχείριση Συναλλάγματος Νόμου του 1999 (FEMA).
Εταιρείες μεταφοράς χρημάτων και ανταλλακτήρια συναλλάγματος
Εταιρείες μεταφοράς χρημάτων εταιρίες εκτελούν υψηλού όγκου με χαμηλή αξία μεταφορές γενικά από τους οικονομικούς μετανάστες στην πατρίδα τους. Το 2007, η Aite Group εκτιμάται ότι υπήρχαν $369 δισ. ευρώ από εμβάσματα (αύξηση 8% για το προηγούμενο έτος). Οι τέσσερις μεγαλύτερες ξένες αγορές (Ινδία, την Κίνα, το Μεξικόκαι οι Φιλιππίνες) λάβετε $95 δισ. ευρώ. Το μεγαλύτερο και πιο γνωστό πάροχο Δυτική Ένωση με 345,000 παράγοντες σε παγκόσμιο επίπεδο, που ακολουθείται από ηνωμένα αραβικά ΕΜΙΡΆΤΑ Exchange.[παραπομπή που απαιτείται]ανταλλακτήρια συναλλάγματος ή μεταφοράς συναλλάγματος εταιρείες παρέχουν χαμηλής ποιότητας υπηρεσίες συναλλάγματος για τους ταξιδιώτες. Αυτά βρίσκονται συνήθως σε αεροδρόμια και σταθμούς ή σε τουριστικές περιοχές και επιτρέπει τη σωματική σημειώσεις που πρέπει να ανταλλάσσονται από το ένα νόμισμα στο άλλο. Πρόσβαση στις αγορές συναλλάγματος μέσω τραπεζών ή μη τράπεζας συναλλάγματος εταιρείες.
Πιο διαπραγματεύσιμα νομίσματα με αξία
Πιο διαπραγματεύσιμα νομίσματα με αξία Νόμισμα διανομή παγκόσμια αγορά συναλλάγματος κύκλου εργασιών[70]
Δεν υπάρχει ενιαία ή εκκαθαρίζονται κεντρικά της αγοράς για την πλειονότητα των συναλλαγών, και υπάρχει πολύ μικρή διασυνοριακή κανονισμού. Λόγω των over-the-counter (OTC) φύσης των αγορών συναλλάγματος, υπάρχουν αρκετά μια σειρά από αλληλένδετες αγορές, όπου διαφορετικά νομίσματα μέσα που αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης. Αυτό σημαίνει ότι δεν υπάρχει μια ενιαία συναλλαγματική ισοτιμία, αλλά μάλλον μια σειρά από διαφορετικές τιμές (τιμές), ανάλογα με το ποια τράπεζα ή ειδικός διαπραγματευτής είναι η εμπορία, και πού είναι. Στην πράξη, οι τιμές είναι πολύ κοντά, λόγω διαιτησίας. Λόγω του Λονδίνου δεσπόζουσας θέσης στην αγορά, ένα συγκεκριμένο νόμισμα είναι η επίσημη τιμή είναι συνήθως η αγορά του Λονδίνου η τιμή. Μεγάλες εμπορικές ανταλλαγές περιλαμβάνουν Ηλεκτρονικές Υπηρεσίες Μεσιτείας (EBS) και της Thomson Reuters που Ασχολούνται, ενώ μεγάλες τράπεζες προσφέρουν επίσης τα συστήματα συναλλαγών. Μια κοινοπραξία από το Chicago Mercantile Exchange, και το Reuters, που ονομάζεται Fxmarketspace άνοιξε το 2007 και φιλοδοξούσε, αλλά απέτυχε στο ρόλο της κεντρικής αγοράς εκκαθαριστικό μηχανισμό.[παραπομπή που απαιτείται]
Τα κύρια εμπορικά κέντρα είναι το Λονδίνο και τη Νέα Υόρκη, αν και το Τόκιο, το Χονγκ Κονγκ και η Σιγκαπούρη έχουν όλα τα σημαντικά κέντρα, καθώς και. Οι τράπεζες σε όλο τον κόσμο συμμετέχουν. Νόμισμα συναλλαγών συμβαίνει συνεχώς καθ ' όλη την ημέρα, καθώς η Ασιατική συναλλαγών συνεδρία τελειώνει, την Ευρωπαϊκή συνεδρία ξεκινά, ακολουθούμενη από τη Βόρεια αμερική συνεδρία και στη συνέχεια πίσω στο Ασιατικής συνεδρίασης.
Διακυμάνσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες είναι συνήθως προκαλείται από την πραγματική χρηματικών ροών, καθώς και από τις προσδοκίες των αλλαγών στη νομισματική ροών. Αυτά είναι που προκαλείται από τις αλλαγές στο ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ), τον πληθωρισμό (σε ισοτιμία αγοραστικής δύναμης θεωρία), επιτοκίων (επιτόκιο ισοτιμία, Εγχώρια Fisher effect, το Διεθνές Fisher effect), οικονομικά και εμπορικά ελλείμματα ή πλεονάσματα, μεγάλες διασυνοριακή M& deals και άλλες μακροοικονομικές συνθήκες. Σημαντική είδηση κυκλοφόρησε δημοσίως, συχνά στις προγραμματισμένες ημερομηνίες, έτσι ώστε πολλοί άνθρωποι να έχουν πρόσβαση στις ίδιες ειδήσεις, την ίδια στιγμή. Ωστόσο, οι μεγάλες τράπεζες έχουν ένα σημαντικό πλεονέκτημα, μπορούν να δουν τους πελάτες τους , ώστε ροής.
Τα νομίσματα διαπραγματεύονται το ένα ενάντια στο άλλο σε ζευγάρια. Κάθε ζεύγος νομισμάτων , κατά συνέπεια, αποτελεί ένα μεμονωμένο εμπορικό προϊόν και είναι παραδοσιακά σημειωθεί XXXYYY ή XXX/YYY, όπου XXX και YYY είναι το ISO 4217 διεθνή κώδικα των νομισμάτων. Το πρώτο νόμισμα (XXX) είναι το νόμισμα βάσης που είναι εισηγμένες σε σχέση με το δεύτερο νόμισμα (YYY), που ονομάζεται counter currency (ή απόσπασμα νόμισμα). Για παράδειγμα, η αναφορά EURUSD (EUR/USD) 1.5465 είναι η τιμή του Ευρώ, εκφραζόμενη σε δολάρια ΗΠΑ, δηλαδή 1 ευρώ = 1.5465 δολάρια. Η σύμβαση της αγοράς είναι να παραθέσω πιο συναλλαγματικές ισοτιμίες έναντι του USD με το δολάριο ως νόμισμα βάσης (π. χ. USDJPY, USDCAD, USDCHF). Οι εξαιρέσεις είναι η Βρετανική λίρα (GBP), το δολάριο Αυστραλίας (AUD), το δολάριο Νέας Ζηλανδίας (NZD) και το ευρώ (EUR), όπου το δολάριο είναι το νόμισμα αποτίμησης (π. χ. GBPUSD, AUDUSD, NZDUSD, EURUSD).
Οι παράγοντες που επηρεάζουν XXX θα επηρεάσει τόσο XXXYYY και XXXZZZ. Αυτό προκαλεί μια θετική νόμισμα συσχέτιση μεταξύ XXXYYY και XXXZZZ.
Στο σημείο αγοράς, σύμφωνα με το 2019 Τριετή Έρευνα, τα πιο βαριά διαπραγματεύονται διμερείς ζεύγη νομισμάτων:
Το ΑΜΕΡΙΚΑΝΙΚΌ νόμισμα είχε εμπλακεί σε 88.3% των συναλλαγών, που ακολουθείται από το ευρώ (32.3%), το γιεν (16.8%) και στέρλινγκ (12.8%) (βλέπε πίνακα). Ποσοστά όγκου για όλα τα επιμέρους νομίσματα θα πρέπει να προσθέσετε έως και 200%, όπως κάθε συναλλαγή περιλαμβάνει δύο νομίσματα.
Συναλλαγών στη ζώνη του ευρώ έχει αυξηθεί σημαντικά από τότε που το νόμισμα είναι δημιουργία από τον ιανουάριο του 1999, και πόσο καιρό η αγορά συναλλάγματος δολάριο θα παραμείνει-κέντρο είναι ανοικτό για συζήτηση. Μέχρι πρόσφατα, οι συναλλαγές του ευρώ έναντι μη Ευρωπαϊκό νόμισμα ZZZ θα εμπλέκονται συνήθως δύο συναλλαγές: EURUSD και USDZZZ. Η εξαίρεση σε αυτό είναι EURJPY, η οποία είναι μια καθιερωμένη αντάλλαξε το ζεύγος νομισμάτων στη διατραπεζική αγορά spot.
Καθοριστικοί παράγοντες των συναλλαγματικών ισοτιμιών
Σε μια σταθερή συναλλαγματική ισοτιμία καθεστώς, τις συναλλαγματικές ισοτιμίες αποφασίζονται από την κυβέρνηση, ενώ μια σειρά από θεωρίες έχουν προταθεί για να εξηγήσει (και πρόβλεψη) τις διακυμάνσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες σε μια κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία καθεστώς, συμπεριλαμβανομένων:
Διεθνής ισοτιμία προϋποθέσεις: Σχετική ισοτιμία αγοραστικής δύναμης, το επιτόκιο της ισοτιμίας, η Εγχώρια Fisher effect, το Διεθνές Fisher effect. Σε κάποιο βαθμό το παραπάνω θεωρίες παρέχουν λογική εξήγηση για τις διακυμάνσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες, αλλά αυτές οι θεωρίες κλονίζεται, καθώς βασίζονται σε προσβληθεί παραδοχές (π. χ., ελεύθερη ροή αγαθών, υπηρεσιών και κεφαλαίου), η οποία σπάνια ισχύει στον πραγματικό κόσμο.
Το ισοζύγιο πληρωμών του μοντέλου: το μοντέλο Αυτό, ωστόσο, επικεντρώνεται σε μεγάλο βαθμό στις εμπορεύσιμων αγαθών και υπηρεσιών, αγνοώντας τον αυξανόμενο ρόλο των παγκόσμιων ροών κεφαλαίου. Απέτυχε να παράσχει οποιαδήποτε εξήγηση για τη συνεχή ανατίμηση του δολαρίου ΗΠΑ κατά τη δεκαετία του 1980 και οι περισσότεροι από τη δεκαετία του 1990, παρά τη ραγδαία αύξηση ΜΑΣ έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών.
Περιουσιακών στοιχείων αγορά πρότυπο: θέα νομισμάτων ως μια σημαντική κατηγορία περιουσιακών στοιχείων για την κατασκευή επενδυτικών χαρτοφυλακίων. Οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων επηρεάζονται κυρίως από την προθυμία των ανθρώπων να κρατήσει τις υπάρχουσες ποσότητες του ενεργητικού, τα οποία με τη σειρά της εξαρτάται από τις προσδοκίες τους για το μέλλον αξίας αυτών των περιουσιακών στοιχείων. Το περιουσιακό στοιχείο στην αγορά το μοντέλο καθορισμού της συναλλαγματικής ισοτιμίας αναφέρει ότι "η συναλλαγματική ισοτιμία μεταξύ δύο νομισμάτων αντιπροσωπεύει την τιμή που μόνο εξισορροπεί την σχετική προμηθειών και της ζήτησης, τα περιουσιακά στοιχεία που εκφράζονται σε νομίσματα αυτά."
Κανένα από τα μοντέλα που έχουν αναπτυχθεί μέχρι σήμερα πετύχει να εξηγήσει τις συναλλαγματικές ισοτιμίες και την αστάθεια στο μεγαλύτερο διάστημα πλαίσια. Για μικρότερο χρονικό διάστημα (λιγότερο από λίγες μέρες), αλγόριθμοι μπορούν να σχεδιαστούν για να προβλέψει τις τιμές. Είναι κατανοητό από τα παραπάνω μοντέλα που πολλοί μακροοικονομικοί παράγοντες επηρεάζουν τις συναλλαγματικές ισοτιμίες και στο τέλος νόμισμα οι τιμές είναι αποτέλεσμα της διπλής δυνάμεις της προσφοράς και της ζήτησης. Η παγκόσμια αγορά συναλλάγματος μπορεί να θεωρηθεί ως ένα τεράστιο χωνευτήρι: σε μια μεγάλη και συνεχώς μεταβαλλόμενο μίγμα με τα τρέχοντα γεγονότα, την προσφορά και τη ζήτηση παράγοντες είναι συνεχώς μεταβαλλόμενο, και η τιμή ενός νομίσματος σε σχέση με ένα άλλο βάρδιες ανάλογα. Καμία άλλη αγορά περιλαμβάνει (και αποστάζει) τόσο πολύ από το τι συμβαίνει στον κόσμο, σε οποιαδήποτε δεδομένη στιγμή ως συνάλλαγμα.[71]
Προσφοράς και της ζήτησης για κάθε συγκεκριμένο νόμισμα, και, συνεπώς, την αξία της, δεν επηρεάζεται από οποιοδήποτε μεμονωμένο στοιχείο, αλλά από πολλά. Τα στοιχεία αυτά κατατάσσονται γενικά σε τρεις κατηγορίες: οικονομικοί παράγοντες, πολιτικές συνθήκες και η ψυχολογία της αγοράς.
Οικονομικοί παράγοντες
Οικονομικοί παράγοντες περιλαμβάνουν: (α) οικονομική πολιτική, που διαδίδονται από κυβερνητικές υπηρεσίες και κεντρικές τράπεζες, (β) οικονομικές συνθήκες, γενικά, αποκαλύπτεται μέσα από οικονομικές εκθέσεις, και άλλων οικονομικών δεικτών.
Οικονομικής πολιτικής αποτελείται από την κυβέρνηση δημοσιονομικής πολιτικής (προϋπολογισμός/δαπανών πρακτικές) και νομισματικής πολιτικής (το μέσο με το οποίο μια κυβέρνηση η κεντρική τράπεζα επηρεάζει την προσφορά και το "κόστος" του χρήματος, η οποία αντικατοπτρίζεται από το ύψος των επιτοκίων).
Τα δημοσιονομικά ελλείμματα ή πλεονάσματα: Η αγορά συνήθως αντιδρά αρνητικά στη διεύρυνση της κυβέρνησης με τα ελλείμματα του προϋπολογισμού, και θετικά στη μείωση των ελλειμμάτων του προϋπολογισμού. Οι επιπτώσεις αντανακλώνται στην αξία του νομίσματος μιας χώρας.
Εμπορικό ισοζύγιο επίπεδα και τάσεις: Η ροή του εμπορίου μεταξύ των χωρών απεικονίζει τη ζήτηση για αγαθά και υπηρεσίες, η οποία με τη σειρά της δείχνει ζήτηση νομίσματος μιας χώρας για τη διεξαγωγή του εμπορίου. Πλεονάσματα και ελλείμματα στο εμπόριο αγαθών και υπηρεσιών που αντανακλούν την ανταγωνιστικότητα της εθνικής οικονομίας. Για παράδειγμα, το εμπορικό έλλειμμα μπορεί να έχει αρνητικές επιπτώσεις σε εθνικό νόμισμα.
Ο πληθωρισμός επίπεδα και τάσεις: Συνήθως ένα νόμισμα θα χάσει την αξία του αν υπάρχει ένα υψηλό επίπεδο του πληθωρισμού στη χώρα, ή εάν ο πληθωρισμός επίπεδα θεωρούνται αυξάνεται. Αυτό συμβαίνει επειδή ο πληθωρισμός διαβρώνει την αγοραστική δύναμη, με αποτέλεσμα η ζήτηση, για αυτό το συγκεκριμένο νόμισμα. Ωστόσο, ένα νόμισμα μπορεί μερικές φορές να ενισχύσουμε, όταν ο πληθωρισμός αυξάνεται λόγω των προσδοκιών ότι η κεντρική τράπεζα θα αυξήσει τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια για την καταπολέμηση της αύξησης του πληθωρισμού.
Οικονομική ανάπτυξη και υγεία: Εκθέσεις όπως το ΑΕΠ, τα επίπεδα απασχόλησης, οι λιανικές πωλήσεις, η χρησιμοποίηση της παραγωγικής ικανότητας και άλλων, αναλυτικά τα επίπεδα της χώρας, οικονομική ανάπτυξη και υγεία. Γενικά, τα πιο υγιή και ισχυρή οικονομία μιας χώρας, τόσο το καλύτερο νόμισμα θα εκτελέσει, και η μεγαλύτερη ζήτηση για αυτό θα υπάρχει.
Η παραγωγικότητα μιας οικονομίας: την Αύξηση της παραγωγικότητας σε μια οικονομία θα πρέπει να επηρεάσει θετικά την αξία του νομίσματός της. Τα αποτελέσματα είναι πιο εμφανή αν η αύξηση είναι στο διαπραγματεύονται τομέα.[72]
Πολιτικές συνθήκες
Εσωτερικές, περιφερειακές και διεθνείς πολιτικές συνθήκες και τα γεγονότα μπορεί να έχουν μια βαθιά επίδραση στις αγορές συναλλάγματος.
Όλες οι συναλλαγματικές ισοτιμίες είναι ευαίσθητα στην πολιτική αστάθεια και τις προσδοκίες για το νέο κυβερνών κόμμα. Πολιτική αναταραχή και η αστάθεια μπορεί να έχει αρνητικό αντίκτυπο στην οικονομία της χώρας. Για παράδειγμα, αποσταθεροποίηση των κυβερνήσεων συνασπισμού στο Πακιστάν και την Ταϊλάνδη μπορεί να επηρεάσει αρνητικά την αξία των νομισμάτων τους. Ομοίως, σε μια χώρα που αντιμετωπίζει οικονομικές δυσκολίες, η άνοδος της πολιτική παράταξη που θεωρούνται υπεύθυνες μπορεί να έχει το αντίθετο αποτέλεσμα. Επίσης, τα γεγονότα σε μια χώρα, σε μια περιοχή μπορεί να δρομολογήσει θετικές/αρνητικές ενδιαφέρον σε μια γειτονική χώρα και, στη διαδικασία, επηρεάζει το νόμισμα.
Η ψυχολογία της αγοράς
Η ψυχολογία της αγοράς και έμπορος αντιλήψεις επηρεάζουν την αγορά συναλλάγματος σε μια ποικιλία από τρόπους:
Πτήσεις προς την ποιότητα: Ανησυχητική διεθνών γεγονότων μπορεί να οδηγήσει σε μια "πτήση προς την ποιότητα", ένα είδος φυγής κεφαλαίων, σύμφωνα με την οποία οι επενδυτές κινούνται τα περιουσιακά τους στοιχεία σε μια υποτιθέμενη "ασφαλές καταφύγιο". Θα υπάρχει μεγαλύτερη ζήτηση, με αποτέλεσμα μια υψηλότερη τιμή, για νομισμάτων αντιληπτή ως η ισχυρότερη πάνω από τους σχετικά πιο αδύναμη ομολόγους τους. Το δολάριο ΗΠΑ, το Ελβετικό φράγκο και ο χρυσός ήταν παραδοσιακά ασφαλή καταφύγια σε περιόδους πολιτικής ή οικονομικής αβεβαιότητας.[73]
Μακροπρόθεσμες τάσεις: Νόμισμα αγορές κινούνται συχνά σε ορατό μακροπρόθεσμες τάσεις. Παρόλο που τα νομίσματα δεν έχουν ετήσιο καλλιεργητική περίοδο, όπως φυσικά εμπορεύματα, επιχειρηματικούς κύκλους να κάνουν αισθητή. Ανάλυση του κύκλου που φαίνεται στο πιο μακροπρόθεσμες τάσεις των τιμών που μπορεί να προκύψει από οικονομικές ή πολιτικές τάσεις.[74]
"Αγοράσει τη φήμη, πωλούν το γεγονός": Η αγορά της αλήθειας μπορεί να εφαρμοστεί σε πολλά νομίσματος καταστάσεις. Είναι η τάση για την τιμή ενός νομίσματος για να αντικατοπτρίζει τον αντίκτυπο της συγκεκριμένης δράσης πριν συμβεί και, όταν το αναμενόμενο γεγονός έρχεται για να περάσει, αντιδρούν στην ακριβώς αντίθετη κατεύθυνση. Αυτό μπορεί επίσης να αναφέρεται ως μια αγορά που "oversold" ή "overbought".[75] για Να αγοράσει τη φήμη ή να πωλήσει το γεγονός μπορεί επίσης να είναι ένα παράδειγμα είναι η γνωστική προκατάληψη γνωστή ως να δέσει, όταν οι επενδυτές εστιάζουν πάρα πολύ για τη σημασία της εξωτερικά γεγονότα να νομίσματος τιμές.
Οικονομική αριθμοί: Ενώ η οικονομική τους αριθμούς μπορεί σίγουρα να αντικατοπτρίζουν την οικονομική πολιτική, ορισμένες εκθέσεις και αριθμοί για φυλαχτό σαν αποτέλεσμα: ο αριθμός μόνη γίνεται σημαντικό για την ψυχολογία της αγοράς και μπορεί να έχουν άμεσο αντίκτυπο στις βραχυπρόθεσμες κινήσεις της αγοράς. "Τι να προσέξετε" μπορεί να αλλάξει με την πάροδο του χρόνου. Τα τελευταία χρόνια, για παράδειγμα, η προσφορά χρήματος, της απασχόλησης, το εμπορικό ισοζύγιο στοιχεία και αριθμοί του πληθωρισμού έχουν ληφθεί όλα στροφές στο προσκήνιο.
Η τεχνική διαπραγμάτευση σκέψεις: Όπως και σε άλλες αγορές, οι συσσωρευκένες κινήσεις των τιμών σε ένα ζεύγος νομισμάτων όπως το EUR/USD μπορεί να διαμορφώσει εμφανής μοτίβα ότι οι έμποροι μπορεί να προσπαθήσουν να χρησιμοποιήσουν. Πολλοί έμποροι μελέτη διαγράμματα των τιμών, προκειμένου να εντοπιστούν τέτοια σχέδια.[76]
Ένα σημείο συναλλαγής είναι ένα δύο-ημέρα παράδοσης συναλλαγή (εκτός από την περίπτωση των συναλλαγών μεταξύ των ΗΠΑ δολάριο, δολάριο Καναδά, δολάριο, τουρκική λίρα, ευρώ και ρωσική ρούβλι, το οποίο εγκατασταθούν την επόμενη εργάσιμη ημέρα), σε αντίθεση με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, τα οποία είναι συνήθως τρεις μήνες. Αυτό το εμπόριο αποτελεί "άμεση ανταλλαγή" μεταξύ των δύο νομισμάτων, έχει το πιο σύντομο χρονικό διάστημα, περιλαμβάνει μετρητά και όχι μια σύμβαση, και το ενδιαφέρον δεν περιλαμβάνονται στη συμφωνημένη συναλλαγή. Σημείο διαπραγμάτευσης είναι ένας από τους πιο κοινούς τύπους των συναλλαγών forex. Συχνά, ένα forex broker θα χρεώνει ένα μικρό ποσό για τον πελάτη να ανατροπής, την οποία λήγει η συναλλαγή σε ένα νέο ίδιες συναλλαγή για τη συνέχιση του εμπορίου. Αυτό το roll-over τέλος είναι γνωστό ως το "swap" αμοιβή.
Ένας τρόπος για να ασχοληθεί με το συναλλαγματικό κίνδυνο, είναι να συμμετάσχουν σε μια προθεσμιακή συναλλαγή. Σε αυτή τη συναλλαγή, τα χρήματα δεν αλλάζουν χέρια, μέχρι που κάποια συμφωνημένη μελλοντική ημερομηνία. Αγοραστής και ο πωλητής συμφωνούν σε μια συναλλαγματική ισοτιμία για οποιαδήποτε ημερομηνία στο μέλλον, και η συναλλαγή κατά την ημερομηνία αυτή, ανεξάρτητα από το τι οι τιμές της αγοράς, στη συνέχεια. Η διάρκεια του εμπορίου μπορεί να είναι μια μέρα, δυο μέρες, μήνες ή χρόνια. Συνήθως η ημερομηνία που αποφασίζεται από τα δύο μέρη. Στη συνέχεια, το προθεσμιακό συμβόλαιο είναι η διαπραγμάτευση και να συμφωνηθεί από τα δύο μέρη.
Forex τράπεζες, ECNs, και ο μεσίτες προσφέρουν NDF συμβάσεις, οι οποίες είναι παράγωγα που δεν έχουν καμία πραγματική παραδώσει-ικανότητα. NDFs είναι δημοφιλής για νομίσματα με περιορισμούς όπως το Αργεντίνικο πέσο. Στην πραγματικότητα, ένα forex hedger μόνο αντιστάθμισης κινδύνων αυτών με το NDFs, όπως νομίσματα, όπως το Αργεντίνικο πέσο, δεν μπορούν να αποτελέσουν αντικείμενο συναλλαγής στις ανοικτές αγορές, όπως η κύρια νομίσματα.[77]
Ο πιο κοινός τύπος των προθεσμιακών συναλλαγών είναι οι πράξεις ανταλλαγής νομισμάτων. Σε ένα swap από δύο μέρη ανταλλαγής νομισμάτων για ένα ορισμένο χρονικό διάστημα και συμφωνούν να αντιστρέψουν τη συναλλαγή σε μεταγενέστερη ημερομηνία. Αυτά δεν είναι τυποποιημένα συμβόλαια και δεν είναι αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε χρηματιστήριο. Μια κατάθεση είναι συχνά απαιτείται για να κρατήσει τη θέση μέχρι να ολοκληρωθεί η συναλλαγή.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι τυποποιημένα προθεσμιακά συμβόλαια και συνήθως αποτελούν αντικείμενο συναλλαγών σε χρηματιστήριο που δημιουργήθηκε για το σκοπό αυτό. Η μέση διάρκεια της σύμβασης είναι περίπου 3 μήνες. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι συνήθως συμπεριλαμβανομένου και ποσά τόκων.
Νόμισμα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, οι συμβάσεις που προσδιορίζει ένα πρότυπο όγκος ενός συγκεκριμένου νομίσματος που ανταλλάσσονται σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία διακανονισμού. Έτσι, το νόμισμα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι παρόμοια με προθεσμιακές συμβάσεις όσον αφορά την υποχρέωσή τους, αλλά διαφέρουν από προθεσμιακές συμβάσεις με τον τρόπο που διαπραγματεύονται. Επιπλέον, τα συμβόλαια μελλοντικής Εκπλήρωσης είναι καθημερινά εγκαταστάθηκαν αφαίρεση του πιστωτικού κινδύνου που υπάρχουν στην προς τα Εμπρός.[78] είναι συνήθως χρησιμοποιούνται από Πολυεθνικές για να αντισταθμίσει το νόμισμά τους θέσεις. Επιπλέον, θα διαπραγματεύονται από τους κερδοσκόπους που ελπίζω να επωφεληθούμε από τις προσδοκίες των συναλλαγματικών ισοτιμιών.
Συναλλάγματος επιλογή είναι ένα παράγωγο όπου ο ιδιοκτήτης έχει το δικαίωμα αλλά όχι την υποχρέωση να ανταλλάσσουν χρήματα που εκφράζονται σε ένα νόμισμα σε άλλο νόμισμα, σε μια προ-συμφωνημένη συναλλαγματική ισοτιμία σε μια καθορισμένη ημερομηνία. Το FX επιλογές αγοράς είναι η βαθύτερη, η μεγαλύτερη και πιο ρευστή αγορά για τις επιλογές οποιουδήποτε είδους στον κόσμο.
Κερδοσκοπία
Η διαμάχη σχετικά με το νόμισμα τους κερδοσκόπους και τις επιπτώσεις τους στην υποτίμηση των νομισμάτων και των εθνικών οικονομιών επαναλαμβάνεται τακτικά. Οικονομολόγοι, όπως ο Μίλτον Φρίντμαν, υποστηρίζουν ότι οι κερδοσκόποι, τελικά, είναι μια σταθεροποιητική επίδραση στην αγορά, και ότι η σταθεροποίηση της κερδοσκοπίας εκτελεί τη σημαντική λειτουργία του, παρέχοντας μια αγορά για την άλλη ομάδα και τη μεταφορά του κινδύνου από αυτούς τους ανθρώπους που δεν θέλουν να το αντέξει, να ' αυτούς που ξέρουν.[79] Άλλοι οικονομολόγοι, όπως ο Joseph Stiglitz, να εξετάσει το επιχείρημα αυτό βασίζεται περισσότερο στην πολιτική και ελεύθερη αγορά φιλοσοφία παρά για την οικονομία.[80]
Μεγάλες αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου και τα άλλα καλά κεφαλαιοποιημένες "θέση έμποροι" είναι η κύρια επαγγελματική τους κερδοσκόπους. Σύμφωνα με κάποιους οικονομολόγους, μεμονωμένους επιχειρηματίες θα μπορούσαν να λειτουργήσουν ως "noise traders" και να έχουν μια πιο αποσταθεροποιητικό ρόλο από τα μεγαλύτερα και καλύτερα ενημερωμένοι παράγοντες.[81]
Κερδοσκοπία νομίσματος θεωρείται εξαιρετικά ύποπτη δραστηριότητα σε πολλές χώρες.[πού;] Ενώ οι επενδύσεις σε παραδοσιακά χρηματοπιστωτικά μέσα, όπως ομόλογα ή μετοχές, συχνά θεωρείται ότι συμβάλει θετικά στην οικονομική ανάπτυξη, με την παροχή κεφαλαίου, την κερδοσκοπία νομίσματος δεν είναι, σύμφωνα με αυτή την άποψη, είναι απλώς τα τυχερά παιχνίδια , που συχνά παρεμβαίνει με την οικονομική πολιτική. Για παράδειγμα, το 1992, την κερδοσκοπία νομίσματος ανάγκασε τη Σουηδία, την κεντρική τράπεζα, η Riksbank, να αυξήσει τα επιτόκια για λίγες ημέρες έως 500% ετησίως, και αργότερα να υποτιμήσουν την κορώνα.[82]Mahathir Mohamad, ένας από τους πρώην πρωθυπουργούς της Μαλαισίας, είναι ένας γνωστός υποστηρικτής αυτής της άποψης. Κατηγόρησε την υποτίμηση του ρινγκίτ Μαλαισίας το 1997 ο George Soros και άλλοι κερδοσκόποι.
Γρηγόριος Μίλμαν εκθέσεις για την αντίθετη άποψη, συγκρίνοντας τους κερδοσκόπους να "εκδικητές" που απλά βοήθεια "επιβάλει" τις διεθνείς συμφωνίες και να προβλέψει τις επιπτώσεις των βασικών οικονομικών "νόμων", προκειμένου να επωφεληθούν.[83] Κατά την άποψη αυτή, οι χώρες μπορεί να αναπτυχθεί βιώσιμη οικονομική φυσαλίδες ή αλλιώς μην το διαχειριστούν σωστά τις εθνικές οικονομίες, και ξένων κερδοσκόπων έκανε την αναπόφευκτη κατάρρευση συμβεί νωρίτερα. Μια σχετικά γρήγορη κατάρρευση μπορούσε ακόμη και να είναι προτιμότερο να συνεχιζόμενη οικονομική κακομεταχείριση, που ακολουθείται από μια ενδεχόμενη, μεγαλύτερο, κατάρρευση. Mahathir Mohamad και άλλοι επικριτές της κερδοσκοπίας θεωρούνται προσπαθεί να αποποιηθεί την ευθύνη από τους εαυτούς τους για το γεγονός ότι προκάλεσε την μη βιώσιμες οικονομικές συνθήκες.
Ο MSCI World Index των Μετοχών μειώθηκε, ενώ το US dollar index αυξήθηκε
Αποστροφή προς τον κίνδυνο είναι ένα είδος συναλλακτική συμπεριφορά που επέδειξε η αγορά συναλλάγματος όταν μια δυνητικά ανεπιθύμητο συμβάν συμβεί που μπορεί να επηρεάσουν τις συνθήκες της αγοράς. Αυτή η συμπεριφορά προκαλείται όταν αποστρέφονται τον κίνδυνο εμπόρους να ρευστοποιήσουν τις θέσεις τους σε ριψοκίνδυνα στοιχεία ενεργητικού και στρέφουν τα κεφάλαια σε λιγότερο ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, λόγω της αβεβαιότητας.[84]
Στο πλαίσιο της αγοράς συναλλάγματος, οι επενδυτές να ρευστοποιήσουν τις θέσεις τους σε διάφορα νομίσματα για να πάρει θέσεις σε ασφαλές καταφύγιο νομισμάτων, όπως το δολάριο ΗΠΑ.[85] μερικές Φορές, η επιλογή του ένα ασφαλές καταφύγιο νόμισμα είναι μια επιλογή που βασίζεται στις επικρατούσες αισθήματα αντί για μία οικονομικών στατιστικών. Ένα παράδειγμα θα ήταν η οικονομική κρίση του 2008. Η αξία των μετοχών σε όλο τον κόσμο μειώθηκε, ενώ το δολάριο ενισχύθηκε (βλ.Εικ.1). Αυτό συνέβη παρά την ισχυρή εστίαση της κρίσης στις ΗΠΑ.[86]
Νόμισμα carry trade αναφέρεται στην πράξη δανεισμό ενός νομίσματος που έχει χαμηλό επιτόκιο, προκειμένου να αγοράσει ένα άλλο με ένα υψηλότερο επιτόκιο. Μια μεγάλη διαφορά σε τιμές μπορεί να είναι εξαιρετικά επικερδής για τον έμπορο, ειδικά αν η υψηλή μόχλευση χρησιμοποιείται. Ωστόσο, με όλα levered επενδύσεις αυτό είναι ένα δίκοπο σπαθί, και μεγάλες συναλλαγματικές διακυμάνσεις των τιμών μπορεί ξαφνικά swing trades σε τεράστιες απώλειες.
^Το συνολικό ποσό που είναι 200%, επειδή κάθε νόμισμα συναλλαγών περιλαμβάνει πάντα ένα ζεύγος νομισμάτων * ένα νόμισμα που πωλούνται (π. χ. US$) και ένα άλλο που αγόρασε (€). Ως εκ τούτου, κάθε εμπόριο υπολογίζεται δύο φορές, μία φορά υπό την πωλούνται νόμισμα ($) και μία κάτω από το αγόρασα νομίσματος (€). Τα ποσοστά των παραπάνω είναι το ποσοστό των συναλλαγών με τη συμμετοχή του εν λόγω νομίσματος ανεξάρτητα από το αν αγοραστεί ή να πωληθεί, π. χ. το Δολάριο ΗΠΑ είναι να αγοραστούν ή να πωληθούν σε 88% του συνόλου των συναλλαγών, λαμβάνοντας υπόψη ότι το Ευρώ είναι αγοραστεί ή να πωληθεί το 32% του χρόνου.
^S Shamah – Συναλλάγματος Primer ["το 1880" είναι μέσα σε 1.2 Αξία] John Wiley & Sons, 22 νοεμβρίου 2011, Ανακτήθηκε στις 27 ιουλίου 2102 ISBN1119994896
^"Πέμπτη ματαιώθηκε από νέα ρεκόρ επίθεση στο δολάριο που ανάγκασε το κλείσιμο των περισσότερων ξένων αγορών συναλλάγματος." με Το outlook: Τόμος 45, που δημοσιεύθηκε από την Standard and poor's Corporation – 1972 – Ανακτήθηκε 15 ιουλίου 2012 → [3]
^"... αναγκάστηκε να κλείσει για αρκετές ημέρες, στα μέσα του 1972, ... Οι αγορές συναλλάγματος ήταν κλειστά, δύο φορές, στις αρχές του 1973,.. " σε H-J Rüstow Νέους δρόμους για πλήρη απασχόληση: η αποτυχία της ορθόδοξης οικονομικής θεωρίας Macmillan, 1991 Ανακτήθηκε στις 15 ιουλίου 2012 → [4]
^(PDF)"Έκθεση για την παγκόσμια αγορά συναλλάγματος δραστηριότητα το 2013". Τριετή Έρευνα Κεντρικών Τραπεζών. Βασιλεία, Ελβετία: Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών. Τον σεπτέμβριο του 2013. σ. 12. Ανακτήθηκε Στις 22 Οκτωβρίου 2013.
^(PDF)"Τριετή Έρευνα Κεντρικών Τραπεζών συναλλάγματος κύκλου εργασιών τον απρίλιο του 2016". Τριετή Έρευνα Κεντρικών Τραπεζών. Βασιλεία, Ελβετία: Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών. Το σεπτέμβριο του 2016. Ανακτήθηκε Την 1η Σεπτεμβρίου 2016.
^(PDF)"Τριετή Έρευνα Κεντρικών Τραπεζών συναλλάγματος κύκλου εργασιών τον απρίλιο του 2019". Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών. 16 σεπτεμβρίου 2019. σ. 10. Αρχειοθετήθηκε(PDF) από το πρωτότυπο στις 7 φεβρουαρίου 2021. Ανακτήθηκε 16 Σεπτεμβρίου 2019.
^Michael A. S. Γκαθ, "Κερδοφόρα Αποσταθεροποιητική Κερδοσκοπία," στο Κεφάλαιο 1, Michael A. S. Γκαθ, Κερδοσκοπική συμπεριφορά και τη λειτουργία των ανταγωνιστικών αγορών υπό συνθήκες αβεβαιότητας, Avebury Ashgate Publishing, Aldorshot, Αγγλία (1994), 1-85628-985-0ISBN.
^Λόρενς Σάμερς και τα Καλοκαίρια VP (1989) "Όταν οι χρηματοπιστωτικές αγορές λειτουργούν πολύ καλά: μια Προσεκτική περίπτωση μιας συναλλαγής αξιογράφων φόρος" Εφημερίδα των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών
Ιαπωνικά γιεν
Δολάριο αυστραλίας
Καναδικό δολάριο
Renminbi
Δολάριο χονγκ-Κονγκ
Δολάριο της νέας Ζηλανδίας
Σουηδική κορώνα
